| 发布日期：2025-04-24 01:23 点击次数：142 |
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纪念：2024年底指示红利阶段逾额契机；1月初不绝指示节前运行春季躁动走动小盘/成长，最高高潮近20%；2月初强调港股科技兼具胜率&赔率，最高高潮近30%；3月前瞻指示从成长向大金融+耗尽切换。
从预期走动到事迹考据期，宽恕财报相对可以的标的。正如咱们3月初《如何主理两会行情》、《三维讨论追踪强势板块热度》中指示，新增催化减少+成长热渡过高，行情或迎来轰动转念和切换，时刻点约在两会限制一周后，刻下行情已徐徐考据。具体标的看，金融红利+耗尽红利，景气端受益耗尽相沿政策+景气趋势诞生，分成端2024Y有望抬升（“国九条”条目分成第1年+国企改良3年窥察也包括分成），赔率端也更有性价比（PB-ROE+红利拥堵度视角），或为刻下市集阻力更小标的、补涨+接棒行情；之前未涨的新增主题也有望共同接棒。
成就提议：权重股央企重组+大金融+耗尽三个标的。1）央企重组，重心宽恕军工、动力、电子信息、重装开拓等；2）大金融：券商受益股市进取与央国企兼并，股份行受益地产改善+补涨；3）耗尽：家居、家电、家装等受益政策补贴，文旅等做事性耗尽复苏不绝，港股新耗尽低估值+财报增长考据；4）顺周期：工程机械、有色金属、装修建材等一季报景气标的；5）成长标的，短期深海经济、低空经济等受益于新增催化接棒，中弥远AI诓骗/东谈主形机器东谈主等弥远产业干线仍有望络续。
国外：衰败走动&通胀担忧暂缓，但关税担忧未解，外需或仍靠近袭击。3月联储会议鲍威尔缓解了市集之前对景气和通胀的双重负忧，但中弥远特朗普紧财政的作风仍将给景气带来隐忧，好意思国关税政策变化可能也会不绝扰动。
国内：强力政策相沿+景气考据诞生。扩大内需行为两会枢纽任务，相沿作风强项明确。地产方面筑底企稳但全体仍处于低位，3月旺季销售端沪深津汉等城市“小阳春”成色足，地盘端成交规模同环比均大幅回升。
一季报预期：总量弹性偏弱，深爱景气细分。1）盈利展望模子：2025年一季报全A盈利同比或旯旮-0.8pct至+3.1%，主要由于输入变量2025年一季度GDP单季同比或较超预期的2024年四季度小幅回落；2）中不雅景气：Q1有色、军工和好意思护景气彭胀，地产、石油石化等出现复苏；3）分析师预期：个护、家电和食饮等耗尽细分的盈利预期上调占比拟高。
央国企重组：整车央企开启计谋性重组大幕，本年行为新三步履收官之年，计谋性重组和专科化整合或是本轮改良的进犯窥察标的，重心宽恕军工、动力、电子信息、重装开拓等标的。
在线数独风险指示：好意思国经济衰败风险、国外金融风险超预期、历史教化失效等
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